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USDA7月份报告豆类数据中粮期货解析-【新闻】

发布时间:2021-04-05 13:50:27 阅读: 来源:隧道窑厂家

USDA7月份报告豆类数据中粮期货解析

据美国农业部(usda)7月12日早晨公布的最新月度报告,预计美国2006-07年度陈大豆结转库存为6亿蒲式耳(约1633万吨),较上月报告下调1000万蒲(约27万吨),略高于市场在报告公布前预测平均值——5.94亿蒲(市场预测区间为5.75-6.10亿蒲);产量也较上月减少1.2亿蒲。

此外,美农业部本次报告预计美新豆结转库存为2.45亿蒲(约667万吨,仅满足美国一个月的大豆需求),该数据较上月报告下降7500万蒲,高于市场预测的2.21亿蒲平均值(预测区间为1.76-2.7亿蒲);

6月

7月

美国大豆

2004/05

2005/06

2006/07

2006/07

播种面积

72.00

75.50

67.1 *

64.10

收获面积

71.30

74.60

66.1 *

63.30

单产

43.00

42.70

41.5 *

41.50

期初库存

256

449

610

600

产量

3,063

3,188

2,745

2,625

进口量

3

4

4

4

总供应量

3,322

3,642

3,359

3,229

压榨量

1,739

1,780

1,790

1,800

出口量

947

1,090

1,080

1,020

种用

93

79

85

85

其它

94

92

84

79

总需求量

2,873

3,041

3,039

2,985

期末库存

449

600

320

245

农场价格

5.66

6.35

6.65- 7.65 7

7.25 - 8.25

面积:百万英亩,单产:蒲式耳/英亩,供求:百万蒲式耳,价格:元/蒲式耳

此次报告就07/08年度的种植面积的预测与6月底美国农业部公布的种植面积预测相同,6410万英亩,单产预期不变,保持较低的单产预测——41.5蒲//英亩。如图所示,如果根据趋势单产,07/08年度的单产至少在42.5左右,这说明美国农业部利用单产来调节最终的产量,同时对后期的天气有一定的保留,更留给市场更大的想象空间。

就usda全球大豆预测数据而言,与6月份的数据相比较,美国农业部调高了阿根廷的期初库存和出口量,分别由原来的2206万吨和860万吨调高至2293万吨和102万吨, 但是对巴西的各项数据没有进行调整。

本月,usda没有对中国的数据做任何的调整。与市场预测来看,这份报告对于豆类略微偏空,但是,对于供求关系来说,这份报告奠定了供需更为紧张的画面,为豆类价格的进一步上涨提供了故事的素材。

usda7月的月度报告的公布,正好处在cbot大豆挑战2004年的8月合约10.24美元/蒲式耳的3年高点,如果天气配合,基金做多意愿强烈,导致此次突破成功,下一个目标价将会是1988年的20年高点的11美元。而美豆油也已经站在36美分之上超过20天了,目标直逼40美分。

对于中国的状况更为复杂,7月份,从基本面上来看,进口大豆的库存数量的确不少,港口的数量就已经超过了300万吨,而7月份到港的豆油数量也超过25万吨,进口棕榈油数量超过45万吨。此刻,国内豆粕的库存压力尤为显著,低迷的饲料需求更加剧了豆粕库存的负担,油厂正在想尽办法库存豆粕,甚至不惜损失运费及仓储费用,将货物直接运往销区堆存已备销售;同样,这种状况也作用在了国内玉米上,库存玉米在东北已经是随处可见,贸易商们正在利用一切可能的工具将东北玉米外运出来。

在这种背景下,美豆、豆油价格节节高攀,不得不使国内的豆类价格因为供应价格的提高而上涨,反映在国内的豆类产品上来说就是一种豆油不断走强,豆粕高价难销,不得不维持原价销售,导致国内油粕比严重失衡。

作为投资者,我们依然保持这种——豆粕未登场、豆油未卸妆——中期油强粕弱的走势预期,在美豆没有在期货上完成做头的动作,国内豆粕没有真正因为需求转暖而产生价格上涨的动因之前,这种思路保持不变。另一方面,我们预期,cbot这波行情很有可能就在7/8月份走完,接下来可能是回到8美元左右的位置,这种预期与美豆价格快速上涨,触及高点快速下跌的特点保持一致。(王琳 中粮期货)

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